文化產業上市公司盈余管理實證研究

　　摘要：盈余管理一般是管理者為了達到一定的目的而采取的措施，并且是以合法性為奠基。盈余管理是很多學者討論的焦點，如今很多上市公司都存在一定程度的盈余管理。隨著我國經濟的蓬勃發展，盈余管理的行為在上市公司中愈來愈常見。并且，如今文化產業愈來愈被我們國家所器重，許多與之有關的政策被推出。在經濟的發展和會計準則不斷修正和完善的大背景下，盈余管理現象已經越來越普遍，在很多行業的經營過程中都不可避免。同樣的，對于文化產業這個特殊的行業而言，是否也會有不同程度的盈余管理行為呢？本文首先對盈余管理相關的理論進行了描述，然后結合文化產業上市公司的發展狀況對文化產業盈余管理的現狀進行了分析，接下來選取了28家符合條件的文化產業上市公司作為研究對象，研究選取的模型是修正的瓊斯模型，最后顯示：文化產業上市公司每年存在著不同程度的盈余管理現象，并且管理者一般會做正向的盈余管理調整，同時在文章的最后提出了規范文化產業上市公司盈余管理現象的相關意見。

　　關鍵詞：文化產業上市公司；盈余管理；修正的瓊斯模型

　　盈余管理又叫“利潤操縱”，它背離了中立性原則，許多上市公司都存在盈余管理問題，已成為廣大學者討論的熱點。近幾年文化產業受到國家的高度重視，政府相繼出臺很多鼓勵文化產業發展的積極政策，從而文化產業得到極大發展。在西方國家盈余管理已經有超過二十年的歷史,但是我國對盈余管理的研究時間比較短。隨著我國經濟的發展和會計準則的完善,盈余管理的現象已經成為眾多相關者關注的焦點，并且很多上市公司都有盈余管理的問題。如今，文化產業在發達國家蓬勃發展,最近幾年文化產業在中國也愈來愈得到重視。因此，文化產業做為一個與眾不同的行業，是否也有著一定程度的盈余管理問題呢？這個正是本文實證要驗證的問題。

　　盈余管理是一個世界性的難題，國內外學者對盈余管理進行深入研究，取得良好成果，但許多棘手問題沒有形成一致觀點。與已有研究成果相比，有以下幾點見解：

　　第一，盈余管理的界定。盈余管理是管理層有目的地運用多種手段，以達到預期所要的賬面盈余水平，對會計報表進行粉飾，從而影響利益相關者對公司盈余信息的判斷，是一種背離會計職業道德的管理行為。

　　第二，研究對象首涉?；仡櫽喙芾韺嵶C研究對象，還未發現有對文化產業是否存在盈余管理進行研究。對文化產業上市公司的財務數據進行統計分析，得出文化產業上市公司存在著不同程度的盈余管理，但相比其它行業程度較低。

　　第三，盈余管理的治理措施。從政府、法律、道德、博弈四個不同的視角，提出了合理的治理措施，以供參考和借鑒。

　　目前國內大多數對盈余管理的研究所選樣本是全部國內上市公司或是一些如制造業、房地產行業等熱點行業，其結論缺乏針對性。此次研究將樣本限定在文化產業，所得結論對文化產業有實際指導意義。文化產業有其獨特的魅力，它在我國經濟的發展過程中擁有非常重要的位置。并且改革開放以后，隨著我國居民的生活水平愈來愈高，他們愈來愈重視精神生活品質的高低，加強文化的建設有利于促進人的全面發展。因此，文化產業的盈余管理的分析就顯得意義非凡。

　　根據文化產業上市公司盈余管理的實證研究，來檢驗文化產業的盈余管理現象，正是本文研究的意義所在，并且提出規范文化產業上市公司盈余管理現象意見。

　　Healy（1985）研究了盈余管理在管理人員與分紅計劃之間的關系，他認為“由于會計盈余分紅計劃是管理人員報酬的一個重要來源，所以如果處于增加酬勞的目的，他們就會通過可操控性應計利潤來進行盈余管理”[1]。

　　Qarfie和QiangCheng(2012)研究認為“企業股權激勵不只是會發揮鼓舞管理層的作用,也會給公司管理層增加盈余管理的機會，因為他們會處于增加收益的目的而進行利潤操縱”[2]。

　　Xieetal（2003）通過研究認為“當審計委員會的獨立性可以被保證的時候，這是財務報告舞弊的概率就會大大減少，而且如果審計委員會中的那些擁有專業的財務知識的人越多，那么盈余管理的程度就會越低”[3]。從以上研究中可以看出：如果公司的治理結構能夠得到改良，那么久可以有效的預防盈余管理的行為。

　　1.2.1 國內研究現狀

　　國內的學者雖然對盈余管理的研究比國外的晚，但是他們對盈余管理的注重程度卻不低于國外的學者。

　　顏景金（2013）對公司盈余管理與財務舞弊進行了分析，他認為如果盈余管理沒有過度，對企業就是有利的；但是一旦過度則可能會導致財務舞弊，這會嚴重影響會計信息的質量，會損害投資者的利益，也不利于企業的長期發展[4]。

　　高雷（2012）等人選用了A股上市公司三年財務報表中的數據，研究了關聯交易、線下項目與盈余管理之間的聯系，并且總結出如下結果：有些上市公司主要選擇計入線下項目的關聯交易來進行盈余管理是為了避免虧損；而那些選擇計入線上項目的關聯交易的企業則是為了獲得配股資格。由于中國的很大以部分上市公司是從母公司剝離重組而來的，所以這就方便了上市公司安排與母公司和集團其他成員公司之間進行關聯交易[5]。

　　黃梅（2011）對修正的瓊斯模型（TheModifiedJonesModel)、瓊斯模型(Jonesmodel)等常用的操控性應計利潤模型的運用效果進行了研究，并且得到以下結果：“從我國的證券市場中來看，截面的修正瓊斯模型（TheModifiedJonesModel)在盈余管理的檢驗能力方面更優”[6]。

　　張柳逸（2012）[7]在他的文中研究了上市公司盈余管理的行為，并且通過實證分析表明了上市公司進行盈余管理時利用會計估計變更。他認為上市公司一般會采用會計變更的方法來進行盈余管理，通過盈余管理來實現公司最高的價值或者最高的自身利益。

　　陳光平（2013）[8]在《公允價值視角下的盈余管理分析》一書中對公允價值、盈余管理進行了探討，并且分析了二者的關系。他認為公允價值自從引入后，對上市公司的盈余管理行為在一定程度上起到了抵制作用，但從另一方面，宮公允價值也為盈余管理增加了一些空間。

　　李淑錦，盧瑞瓊(2011)[9]在《基于修正瓊斯模型（TheModifiedJonesModel)的盈余管理實證檢驗》一文中利用修正的瓊斯模型（TheModifiedJonesModel)進行實證分析，測度盈余管理程度。目前盈余管理研究文獻中使用次數最多的一種盈余管理計量方法就是修正的瓊斯模型，但是此模型也存在一定缺陷。李淑錦等人在新模型中加入了營業外支出和營業外收入這兩個因素來進行分析，從而完善了模型。

　　1.2.2 國外研究現狀

　　國內的學者雖然對盈余管理的研究比國外的晚，但是他們對盈余管理的注重程度卻不低于國外的學者。

　　顏景金（2013）對公司盈余管理與財務舞弊進行了分析，他認為如果盈余管理沒有過度，對企業就是有利的；但是一旦過度則可能會導致財務舞弊，這會嚴重影響會計信息的質量，會損害投資者的利益，也不利于企業的長期發展[4]。

　　高雷（2012）等人選用了A股上市公司三年財務報表中的數據，研究了關聯交易、線下項目與盈余管理之間的聯系，并且總結出如下結果：有些上市公司主要選擇計入線下項目的關聯交易來進行盈余管理是為了避免虧損；而那些選擇計入線上項目的關聯交易的企業則是為了獲得配股資格。由于中國的很大以部分上市公司是從母公司剝離重組而來的，所以這就方便了上市公司安排與母公司和集團其他成員公司之間進行關聯交易。

　　黃梅（2011）對修正的瓊斯模型（TheModifiedJonesModel)、瓊斯模型(Jonesmodel)等常用的操控性應計利潤模型的運用效果進行了研究，并且得到以下結果：“從我國的證券市場中來看，截面的修正瓊斯模型（TheModifiedJonesModel)在盈余管理的檢驗能力方面更優”。

　　張柳逸（2012）在他的文中研究了上市公司盈余管理的行為，并且通過實證分析表明了上市公司進行盈余管理時利用會計估計變更。他認為上市公司一般會采用會計變更的方法來進行盈余管理，通過盈余管理來實現公司最高的價值或者最高的自身利益。

　　陳光平（2013）在《公允價值視角下的盈余管理分析》一書中對公允價值、盈余管理進行了探討，并且分析了二者的關系。他認為公允價值自從引入后，對上市公司的盈余管理行為在一定程度上起到了抵制作用，但從另一方面，宮公允價值也為盈余管理增加了一些空間。

　　李淑錦，盧瑞瓊(2011)在《基于修正瓊斯模型（TheModifiedJonesModel)的盈余管理實證檢驗》一文中利用修正的瓊斯模型（TheModifiedJonesModel)進行實證分析，測度盈余管理程度。目前盈余管理研究文獻中使用次數最多的一種盈余管理計量方法就是修正的瓊斯模型，但是此模型也存在一定缺陷。李淑錦等人在新模型中加入了營業外支出和營業外收入這兩個因素來進行分析，從而完善了模型。

　　本文主要通過實證和理論分析互相結合的方式，對文化產業上市公司的盈余管理進行分析，主要研究的是實證部分。理論分析方面，主要闡述了盈余管理的定義、產生的原因以及盈余管理運用的手段。實證分析方面，搜集了28家文化產業上市公司相關的財務報表中的數據，然后運用修正的瓊斯模型和SPSS軟件進行分析，來檢驗文化產業上市公司是否也有著盈余管理的問題，并且計量它盈余管理的程度。在文章的最后給出了規范文化產業盈余管理現象的意見。

　　在經濟不斷發展和競爭力愈來愈強的大環境下，很多上市公司為了獲得更多的投資以及監管部門的信任，會采取盈余管理的手段來粉飾財務報表。

　　不同的學者對盈余管理有不同的理解，但有三種比較常見的定義。第一個是William•R•Scott（2000）的觀點，他對盈余管理的理解是：“根據選擇不同的會計政策，來使企業的市場價值和經營者的利益實現最大化的一種舉動，但這些不能超出公認的會計原則所認可的范疇”[10]。第二個是Katherine•Schipper（1989）的觀點，他把盈余管理定義為：“盈余管理是公司管理者對財務報表進行干預的一個過程，目的是為了滿足他們的個人利益”[11]。最后一個是Paul•M•Healy和James•M•Wahlen（1999）認為盈余管理是“企業管理者使用專業判斷編制財務報告和計劃交易來改變財務報告，主要是為了給那些基于利益相關者的決策行為帶來誤導，亦或是影響那些基于會計報告數據的契約結果。”[11]。

　　根據以上觀點，我認為盈余管理是管理者在不違反一般公認的會計原則的基礎上，通過一定途徑對財務信息的優化。

　　我們都知道，任何一種行為都會損耗一定的成本，但是企業為什么還會出現盈余管理的行為呢？要探究盈余管理行為產生的機制，就要了解盈余管理產生的原因，因為它是盈余管理出現的誘導。

　　2.2.1 建立債務契約動機

　　企業在日常的經營活動中最常見的就是契約動機。企業的財務報表數據是債權人參照的主要依據，他們會根據財務報告來決定是否給企業資金贊助。而企業為了可以長時間的得到資金的贊助，就必須將他們的償債能力保持在在令投資者滿意的范圍內。如果一個公司在急需要投資人贊助資金，但是它的償債能力卻不達標的時候，這時通過對財務報表數據進行粉飾來獲得資金的概率就會大大增強。所以，企業進行盈余管理的原因之一就是契約動機[12]。

　　2.2.2 獲取政治成本動機

　　當有些與眾不同的行業的盈余信息被群眾和政府相關部門所關注時，就需要耗費一定的成本，我們把這種成本稱之為政治成本[13]。如果政府對這些行業的收益信息無法進行宏觀調控，政府就會采取一定的措施增強操縱力度。而一旦政府采取這些措施，就會影響到公司正常的經營以及生產活動。所以，當企業出現這種情況時，就會通過操縱利潤來改變他原來的盈余信息。這時就會出現盈余管理的現象。

　　2.2.3 資本市場動機

　　盈余指標是公司進入資本市場的最主要的條件。所以企業為了上市，就會采取一些措施來粉飾財務報表。當公司有權力發行股票的時候，股票的價格將會被公司的業務性能直接影響到，所以，企業就會為了增加股票的價格而進行盈余管理。因為盈余管理是達到這個目的的有力手段。

　　根據規定，如果上市企業連續兩年出現了虧損的現象，就會被列入ST股。而且如果出現虧損的現象達到連續三年，就會被證監會暫停交易。但是只要企業第三年能夠扭虧為盈就可以躲避這種危險。由于企業獲得上市的資格非常來之不易，所以當上市公司出現連續兩年虧損的情況時，為了躲避被暫停交易的危險，企業就會想要進行盈余管理。

　　由于《企業會計準則》等會計規范體系的推出，上市公司進行盈余管理的空間也被縮小了，但是這也不能包含公司經營生產活動的各個方面。所以企業的盈余管理現象依舊還是有的，并且上市公司進行盈余管理的手段比較特殊。

　　2.3.1 利用會計政策和會計估計變更

　　按規定，在不同時期一個企業發生的相似的經濟活動，必須運用想通的會計政策，并且不可以隨意改變。但是企業在某些特殊條件下也可以變更會計政策，如根據有關規定或者在會計變更后企業能夠提供更加可靠的會計信息。而且企業的會計政策變更不需要太高的“門檻”和成本。因此，有時候公司為了得到更多的利潤，就會通過變更會計政策來達到目的。這就為有些上市公司進行利潤操縱提供了便利。

　　2.3.2 利用費用和收入的確認

　?。?）利用收入的確認

　　上市公司為了進行盈余管理，可以運用推遲或提前確認收入的方法。按規定，在交易發生以后才能確認和記錄收入，但是在實際操作中公司一般不會嚴格遵守相關規定。當公司出現盈利能力差的狀況時，企業就會通過提前確認和記錄收入的方式來增加會計盈余；相反，公司也會通過遞延收入來降低本期的利潤。遞延收入的優點是：當企業出現利潤波動很大的情況時，利用遞延收入能夠平滑利潤，從而提高投資者對該企業的信心。

　?。?）利用費用的確認

　　按規定，費用需要在符合謹慎性要求的基礎上，按照配比原則和權責發生制確認。但是有的企業不遵守這些規定，并且任意改變費用以達到調節利潤的目的。由于我們費用的受益期很難辨別，所以在面對各種費用在各個分攤期間應分配多少，以及在哪個會計期間進行分攤時，就會出現個人主觀判斷的現象。所以公司就會通過提前或推遲確認費用，進而達到平滑利潤的目的。

　　2.3.3 用非經常性損益

　　營業外收入、投資收益、以前年度損益調整、財務費用和管理費用構成了非經常性損益報表的項目”[14]。上市公司經常會利用非經常性損益項目進行利潤操縱。比如，通過置換資產、轉讓和出售來進行盈余管理。但是我們國家市場發展和計量技術的還存在缺陷，所以這種行為是否能夠被公允也很難保證。所以企業有時會通過這種行為進行盈余管理。

　　2.3.4 利用政府扶持政策

　　在我國市場經濟中有部分上市企業的前身是國有企業，甚至還包括地方經濟的支柱產業。各地政府有時候為了拉動本地經濟的發展，就會通過補助、減免稅收的方式來扶持本地的企業。政府的這些舉措一般都能增強企業的經營業績。所以上市企業處于利益的角度，會為了得到這些扶持而絞盡腦汁。所以上市企業會利用政府的扶持政策進行盈余管理。

　　文化產業是指按照工業的標準，通過再生產、生產、分配以及儲存文化產品和服務的一系列活動。

　　我國是一個文明古國，歷史文化非常豐厚。但是文化產業起步卻比較晚。“文化產業”第一次正式出現是在中國xxxx第十五屆中央委員會第五次全體會議上，在此次會議上提出了要大力發展文化產業。十六大報告中提出要大力支持文化產業的發展。十八屆三中全會指出，文化體制改革是重要改革之一，它的改革體現了文化產業的重要地位。2014年以來，多個產業扶持政策相繼出臺，推動了文化產業的快速發展，文化產業的前景特別寬闊。

　　隨著經濟的不斷發展，國家對文化產業的逐漸重視，加上我國人口資源雄厚，更是為文化產業創造了良好的市場。因此，對于已經上市的文化產業公司而言，他們會為了吸引投資者，獲得更多的融資，就會有動機進行盈余管理；對于那些還沒有上市的公司，他們為了提高企業的知名度，達到上市的目的，也會有動機進行盈余管理。由此可見，我們國家的文化行業進行盈余管理的概率會很大，而且財務報表中的會計盈余很有可能被大大改動。這樣就會損害廣大投資人的利益，并且會阻礙文化產業的長期發展。目前，我國文化產業盈余管理存在如下現狀：

　　3.2.1 以樹立公司良好形象為目的

　　一個公司的良好形象對于企業的發展具有舉足輕重的地位，而企業要樹立良好的口碑有多種方式可供選擇。而文化產業它們如果要得到更多的報酬，就要獲得更多的客戶資源，并且要保證企業的形象能讓顧客滿意。對于客戶而言，他們考量一個企業主要就是看它的財務報表中的經營情況。所以文化產業要想發展壯大，財務報表上的業績情況是首要的。但是有的公司不可能一直將經營情況保持的很好，而他們也不想失去客源，此時必將操縱財務報表中的數據，從而就有了盈余管理的行為。

　　3.2.2 以獲得融資為目的

　　一個企業要想不斷發展，前提就要有融資來源，而要想取得融資，就要在資本市場上市。但是要想在我國資本市場上市是一件非常困難的事情，一個企業想要上市，必須要保證其財務報告中數據的質量，特別是利潤和營業收入。因此，當文化產業為了達到上市的目的，為了獲得更多的融資，得到更多發展的機會，它們就會對財務報表進行粉飾，所以就會出現盈余管理的行為。

　　3.2.3 管理層片面追求業績為目的

　　在我國，一般文化產業公司內部對管理層都有很好的鼓舞機制。一般如果管理層能夠達到企業所給的指標，則會得到一定的物質獎勵，更多情況還會獎勵股份。當然這一措施的主要目的是為了激勵管理層，但同樣的就會導致管理層為了能夠獲得更多的利益而進行盈余管理。并且會出現所賦予的獎勵越多，盈余管理的程度越高的現象。

　　縱觀眾多學者的研究，他們普遍認為：大多數行業的上市公司都有盈余管理的現象。那么對于文化產業這個相對特殊的行業是否也存在著盈余管理的現象呢？所以基于此提出第一個假設：

　　假設1：文化產業上市公司每年都存在著不同程度的盈余管理行為。

　　企業的年度報告是每個企業的利益相關者最關注的，一旦公司年報中的盈余信息被發現是虧損的，就會影響投資者對企業的信心，會間接的影響企業的融資。同時，為了應對證券市場的監管，以及考慮到年度財務報表對管理者報酬和企業業績的影響，文化產業上市公司就會有進行正向的盈余管理的動機。另外，我國在2007年實施了新會計準則，新的會計準則提出了很多要求，并且得到了不斷的完善，新會計準則的出臺應該能對盈余管理行為起到一定的抑制作用。所以基于此，提出第二個假設：

　　假設2:文化產業上市公司普遍會進行向上的盈余管理的調整，并且文化產業上市公司的盈余管理行為也有下降的趨勢。

　　本文所選的樣本數據是2012—2014年文化行業上市公司。由于到本文主要研究的是一般情況下的盈余管理行為，所以剔除了2012至2014年間被ST的上市公司。所以本文最后選取的樣本是28家文化產業上市公司，如表1：

　　本文研究所用的數據主要來源于巨潮資訊網公布的企業年度財務報告。所用的軟件是SPSS和Excel。

　　特定應計模型、頻率分布法和總體應計模型是研究盈余管理主要的方法，其中最常用的是總體應計模型,所以本文將采用總體應計模型進行研究。

　　總體應計利潤由不可操縱性應計利潤和可操縱性應計利潤構成，我們一般用可操縱性應計利潤來表示盈余管理的程度。大多數研究者都認為只有瓊斯模型能夠使得到的非操控性應計利潤更加可信。所以本文也選用最常用的非操縱性應計利潤估計模型——修正的瓊斯模型（TheModifiedJonesModel)，來衡量文化產業上市公司盈余管理的程度。修正的瓊斯模型（TheModifiedJonesModel)如下：

　　(1)

　　PPEt：t年的固定資產；At-1：t-1年的資產總額；△RECt：t年的應收賬款變動額；NDAt：t年的不可操縱應計利潤；△REVt：t年的營業收入變動額。

　　β0、β1、β2是系數，它們可以通過下面的模型回歸得出：

　　(2)

　　TAt：t年的總體應計利潤；εt：殘差

　　本研究中涉及的變量如表2：

　　

　　4.5.1 回歸分析的相關性檢驗

　?。?)2012年數據檢驗結果

　

　　擬合優度反應的是回歸直線對觀測值的擬合程度，而可決系數R就是用來度量擬合優度的。R的取值范圍是[0，1]。R的值愈接近1，說明擬合程度越好；R的值愈接近0，說明擬合程度越差。從表3、表4、表5的數據結果中可以看出：2013年和2014年的R方和調整R方都小于0.4，只有2012年的大于0.4，但也不大于0.8，說明三年整體的擬合程度是相對較差的。陳小悅（2000）曾在書中闡述：“瓊斯本人使用瓊斯模型得出的研究結果也出現過擬合優度值低的情況，但是這并不表示回歸方程的擬和度差。因為“總應計利潤”是一個綜合的會計科目，主營業務收入的差額會使應計利潤總額（TA）、應收賬款、應付賬款等科目增加，從而會導致應計利潤降低，因此兩個方向的作用會相互抵消，也就會影響變量之間的擬合優度值”[15]。因為我們不需要研究應計利潤各個獨立的科目，只需要探討上市企業對應計利潤總額的操控，所以上述擬合度低的情況可以接受。而且一般當樣本數大于30的時候，擬合度可以較低。本文研究樣本為28，基本符合要求。

　　所以，從上表分析可以得出：這些樣本公司三年的報表中的總體應計利潤里不但包含了非可操控性利潤（NDA），也包含了一定比例的可操控性利潤（DA），也就是說這些樣本公司對財務報表進行了人為的盈余管理行為。這樣就可以證明本文的假設一，即文化產業上市公司每年都存在著不同程度的盈余管理行為。

　　4.5.2 模型系數回歸結果

　

　　從表6、表7、表8中我們可以看出上面的自變量每年都至少有一個通過了顯著性水平位0.1的檢驗。2012年通過了兩個，而2013年和2014年只通過了一個。這說明2013年和2014年的可操縱性利潤較大。Sig值越大說明自變量與因變量相關性越差，也就說明存在一定比例的可操縱性利潤，也就再次證明了假設一。

　　一般而言，應收賬款的變動額（△RECt）與主營業務收入的變動額（△REVt）對不可操縱性應計利潤的影響應該是正向的。根據上表可以看出，2012年和2014年的回歸系數是正數，符合經濟學意義。然而在模型中，2013年的回歸系數為負數，出現這種情況的原因可能是應收賬款比營業收入對總體應計利潤的影響大，而應收賬款出現這種情況時一般是受盈余管理的影響。而固定資產對不可操縱性應計利潤（NDA）的影響應該是負向的，因為固定資產的增加會引起折舊的增加，從而不可操縱性應計利潤（NDA）就會減少。從上表可以看出固定資產系數皆為負數，符合經濟學意義。

　　4.5.3 操縱性應計利潤的統計分析

　　不可操縱性應計利潤（NDA）的計算方式分別如下:

　　根據上面的公式算出2012—2014年樣本公司的不可操縱性應計利潤(NDAt/At-1)，然后再根據公式算出可操縱性應計利潤（DAt/At-1），計算公式如下：

　　由于不同上市公司的資產規模大小不同，為了避免資產規模大小對操縱性應計利潤的影響，所以用操縱性應計利潤除以資產總額的方法來表示每年的盈余管理的程度。樣本公司2012—2014年的操縱性應計利潤（DAt/At-1）如表9：

　　由表9可知，文化產業上市公司的操縱性應計利潤（DAt/At-1）都是正數，這就說明文化產業上市公司在盈余管理上是正向的調。同時，為了研究2012年—2014年盈余管理的程度，我們求出操縱性應計利潤（DAt/At-1）的平均數，并得出結果：2014年|DAt/At-1|的平均值為0.1092782714，2013年的平均值為0.1184321877，2012年的平均值為0.0708498517。由以上平均數可以得出：這三年的盈余管理程度有上升也有所下降，但總的來說有下降的趨勢。因此，本文的第二個假設也得到了驗證，即文化產業上市公司普遍會對盈余管理做向上的調整。

　　下面對操縱性應計利潤進行描述性統計分析，從而驗證其具體的盈余管理程度，結果見表10:

　　從表10我們能夠看到，這三年的可操縱性應計利潤（DAt/At-1）變化幅度最大的是2014年，2013年次之，最小的是2012年?？v觀三年，盈余管理程度的變化幅度從0.007178842到0.215384321，這些變化可以再次表明文化產業上市公司存在盈余管理的現象。并且，這3年的均值沒有負值，說明文化產業上市公司進行盈余管理時一般會向上調整。其中均值最大的是2013年，其次是2014年，2012年均值最小。從上表我們也可以看到，方差和標準差的值都很低，這就表示這三年的盈余管理程度比較穩定，沒有太大的落差。并且還有下降的趨勢，也再次證明了假設二。

　　4.5.4 實證結論

　　本文通過分析28家文化產業上市公司2012年–2014年的財務數據，得出結論如下：

　?。?）我國文化產業上市公司每年都存在著一定程度的盈余管理行為。并且盈余管理程度2013年最嚴重，2014年次之，2012年最弱。但是從總體來看，文化產業上市公司的盈余管理有下降的趨勢。

　?。?）文化產業上市公司普遍會對盈余管理做向上的調整。

　　文化產業上市公司之所以會出現盈余管理的行為，會計法律制度的不健全是主要的原因。由于如今會計相關準則還不夠完善，使得管理者在處理經濟業務時難免會出現一些主觀判斷，這時就會出現一定的盈余管理行為。所以為了防止這種行為的出現，完善會計制度和會計準則顯得尤為重要。對國家而言，應當建立健全的法律制度來規范財務報告，如果發現財務報表被粉飾過，應當給予嚴厲的懲罰，絕不姑息。任何一個國家的會計法律都是有瑕疵的，所以我國在制定相關法律時，應該以不影響企業具體實務操作為基礎，并且要符合我國的國情，制定出合理的法律來文化產業上市公司的盈余管理行為趨向合理化。

　　對政府而言，監管部門通常是當公司的財務數據被曝光有問題時，才開始調查。這種做法是不對的，監管部門應該加強預防。

　　我國的財務報告呈現不同的形式，監管部門可以針對不同的情況，采取不同的方式來進行檢查。企業的股東和投資者一般很難辨別企業的財務報表是否粉飾過，所以需要監管部門的幫助，通過監管部門的檢查和審計，可以保證企業財務報表質量，也可以保護股東和投資者的權益，同時也可以促進文化產業的發展。

　　盈余管理從本質上來說也是一種會計行為，因為它需要會計人員的具體操作。在如今的大環境下，任何一種會計行為都會受到會計職業道德的約束，所以，盈余管理也不例外。所以要想治理好文化產業上市公司的盈余管理行為，就必須要提高會計職業道德的建設。

　　提高企業內部會計人員自身素質是第一要義。因為盈余管理行為始終都是是一種人為的行為，所以要首先提高會計人員的素質，要加強會計人員的專業知識和服務意識，提高他們的職業素養。并且可以通過一系列會計職業活動，提高會計人員的自我修養，讓他們意識到進行盈余管理的危害。

　　其次，我們也要加強會計職業道德的建設。會計職業道德中規定，作為一名合格的會計人員，我們就要嚴格遵守規章制度，要做到誠實守信?？梢姇嬄殬I道德可以規范會計人員的行為，所以我們要加強會計職業道德的建設。

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　　本文以28家文化產業上市公司2012—2014年的財務數據為研究對象，采用修正的瓊斯模型對文化產業上市公司的盈余管理情況進行綜合分析和評價，并且得出以下結論：

　　我國文化產業上市公司每年都存在著一定程度的盈余管理現象，并且盈余管理程度2013年最嚴重，2014年次之，2012年最弱。但是縱觀三年的數據，文化產業上市公司的盈余管理現象有下降的趨勢。并且文化產業上市公司普遍會對盈余管理做向上的調整。

　　本文的創新之處主要有：研究對象的創新。大多數學者對盈余管理的研究集中在常見的行業上，而本文以一個特殊的行業——文化產業作為研究對象，選取的角度有所創新；并且在文章的最后，以我國國情為前提，提出了規范盈余管理行為的措施。

　　本文的不足之處主要有：首先，本文選取樣本時排除了處在ST情況下的文化產業上市企業，忽略了處在特殊情況下的上市公司的盈余管理行為。其次，由于自身沒有在文化行業工作過的經歷，對該行業具體的管理流程不熟悉，所以就可能導致本文研究結果過于理論化。