一、當前形式背景和未來挑戰
從1978年開始中國的金融改革至今已走過30余年的路程。在這30多年中,包括金融改革在內的社會主義改革取得的成就有目共睹,但其中也充滿了爭論和波折。30多年來,中國獲得了空前的發展,實現了從無到有的歷史變革,取得了許多重大的成就。在金融領域中一整套健康平穩的金融市場體系、功能互補、分工明確的金融機構體系和基本完善的金融監管體系初步形成。建國后我國是社會主義計劃經濟體制,金融行業只有銀行業,這是與當時的政治體制相對應的。在這一時期,中國金融體系比較單一,基本上只有中國人民銀行一家國家銀行。依照總行指令進行,銀行貸款也全部納入計劃。當時幾乎沒有其他金融機構,中國人民銀行就是中國金融的全部。這時期,我國金融業的基本特點是行政起主導作用,機構單一,管理體制高度集中,同時監管政策也比較單一。改革開放后,中國金融監管體制經歷了集中監管和分業監管兩種模式的的變遷。
二戰后,香港經濟經歷了加速發展階段,對外貿易量迅猛增加,催生了金融業務的極大需求。當時的港英政府采取了自由放任政策,自由市場經濟盛行,香港金融業極大發展,經濟實力增強。上世紀50到60年代,香港的商業銀行增加至73家,增長150%。同時,外國資本被允許直接收購當地金融機構或者出資成立非全資、全資擁有的存款金融機構從而成為香港金融市場的主體之一,眾多的跨國企業開始將資本轉移到香港,香港作為國際金融中心進入上世紀70年代,香港的貿易競爭日益激烈,產業升級換代日新月異,開始逐步向多元化經濟體系轉變,這一階段,香港為強化香港作為自由經濟體的地位,通過逐步解除黃金外匯管制,同時實施港元與美元的浮動匯率制,放開銀行新牌照頒發和取消利息稅等措施,促進了香港黃金,外匯,金融業的極大發展,從而奠定了香港國際金融中心地位。
二、中國以及香港行政區金融監管環境面對的問題
2.1兩個金融監管體系的關系沒有得到有效的把握
內地和香港兩種金融制度的關系需要通過雙方討論和研究來推動解決。金融市場發展不利,迅猛的經濟發展態勢就可能面臨停滯不前,這顯然成為一個迫切需要解決的問題。雙方之間特別是國內在資本流通。資本市場籌資方面由于相對嚴的金融監管有很多的約束規定,市場不能真正實現其功能。在這種情況下,雙方的金融關系由于各自發展狀況不同有著比較大的差異,兩個金融體系關系如何,怎樣去促進利用好這個關系,存在什么樣的問題,只能通過雙方不斷探討來來逐步解決。
我國擁有兩個金融體系,而且這兩個金融體系特點各異,可以利用這兩個金融體系一起發揮作用,發揮兩個體系的優勢特點。內地金融體系資金融通的效率往往不太高。內地資金融通在很大程度上依賴銀行系統,過度集中在銀行體系;同時內地國際收支失衡、隨著連續多年的外貿順差,外匯儲備也日益增大。如果不加以調控,人民幣擴張將快速增長,央行不得不發行了數量巨大的票據進行沖抵?？蛇@些票據的利潤率卻往往比較低,擁有這些票據的金融機構,給儲戶的利息為2%~3%,與持有這些票據的利潤率基本一致,所以收入支出基本持平,收益不高。而匯率的變化也難以抵消國際收支的失衡,而且基本貨幣升值后金融機構還可能面對匯率變化帶來的風險,損失隨之而來。尤其是人民幣匯率的極快變化都會帶來金融不穩定,影響經濟運行的平穩運行。目前可行的一個應對方法是在資本項目方面放開一部分,使固有資本有出去的渠道。內地的儲蓄者、投資者、籌資者和金融機構就可以利用香港這個金融平臺走向國際,金融市場的參與者在香港這個平臺結合。允許香港的金融工具走進內地。盡快提升香港處理用人民幣作為交易單位的經濟金融活動的能力,為國家的資金融通提供服務。
三、解決金融場展金融管體系的措施
我們可以通過以下對策尋求有利于我國金融發展和穩定的監管體制。
3.1加強系統性風險的防范,強化宏觀審慎監管體系
我國的現行的監管體制中,中國人民銀行是央行,制定貨幣政策,其他三會分業經營。因為分業監管,混業經營的風險無法完全避免。次貸危機后的美國進行改革,主要是增強了美聯儲的監管權力,改革后仍然是央行,制定貨幣政策,同時還監管系統性金融風險,集貨幣政策與系統性風險監管二者合一,變身為超級監管者,金融風險的監管主要由其來完成。作為比較巨大的綜合經濟體,根據我國的經濟現實,與香港監管體系不同,我國目前可以借鑒美國的模式,在金融監管體制改革過程中擴大中國人民銀行的監管權力。理想是美好的現實是骨感的。目前中國人民銀行監管權力的擴大因為現實基礎還比較薄弱,還容易發生監管主體的監管不到位。因此,我國想理順好各監管部門之間的關系,既要減少監管部門之間的摩擦,又要避免監管趨利,從根本上預防系統性風險,從而順利實現監管的目標。首先從分業監管向綜合監管發展階段上,我國在加強監管機構及參與者各方協調的同時不能忽視完備法律體系建設,法律的角度確認職責,確認監管部門具有監管系統性風險的職責:①建立健全監管系統性重要機構的法律規定。建立宏觀審慎監管的框架,規范系統性重要機構的定義標準,按照系統性重要機構的特征可分為兩種:一種是擁有大量交易對手風險的機構。無法滿足對高度關聯的現代金融市場中系統性風險的監管要求,至少在杠桿率限制、流動性等方面系統性重要機構要有更統一的的標準,同時要更詳盡的即時信息,詳細報告其運營的財務指標、操作風險等。
3.2建立監管機構間的聯系溝通機制,實現監管機構的功能性監管過渡
在歷次金融危機中,沒有一個單一的監管機構能夠高效地管理危機,能夠負責全局。在我國金融業向綜合經營過渡過程中,跨行業的創新業務越來越多,新品種不斷出現,現有監管對它們的監管如果不能準確定位,比較容易發生監管不到位問題,為了能夠提高監管創新產品的效率,減少監管成本,應強化監管機構的功能監管,因為功能監管會根據產品功能來設立監管機構,能夠更好的實現即時監管。金融創新業務和產品會涉足眾多行業,帶來的潛在風險很大,當爆發危機的時候這種風險將會傳遍整個金融市場,而功能監管則可以實現跨行業、跨機構以及跨市場的協調,充分將監管落實到實處,從全局上分析與把握金融風險,實現整體監管,更好的保證金融業安全、穩健發展。從實際來看,功能監管相對擁有更多的優點,并且更有利于金融市場的統一和發展。但目前我國仍然是機構監管,只有開始逐步實現功能監管,才能在促進金融業不斷發展的同時為改革現有的金融監管體制創造條件,實現金融體制改革穩步推進。在中國內地,銀監會、保監會及證監會均是分業監管,不能實現綜合監管,而且相互之間信息溝通不足,難于實現信息的共同分享,監管效率不高?？上驳氖?這種情況正在發生變化,業務性質實施分業監管,確定各自監管范圍。2019年6月,三家監管機構確認建立定期信息溝通交流平臺、實行聯席會議和經常聯系機制。通過聯席會議和經常聯系機制三家監管機構可以相互溝通,實現信息共享并協商調整監管政策,可以在一定程度上優化資源配置。能夠起到一定的協調作用,但由于沒有一個象香港協調機制中起首領作用的這樣機構,每個機構都有各自的利益。這種聯席會議機制類更似于一個在里面表達各自的觀點的地方,而且沒有專門進行歸納整理的機構,協調統一的監管效果不好,沒有決策性。因此,需要成立一個部門?？梢越y籌這三家監管機構,并授予該部門擴展聯席會議機制決策職能。
這個組織可以劃歸xxx直屬,并由”一行三會”以及財政部等高級管理人員組成,其它監管機構在其協調指導下實施監管,保證金融市場的繁榮穩定。而擴展聯席會議機制由”-行三會”以及財政部五大監管部門機構參加,通過它組織召集聯席會議,要實現對消費者和投資者的保護,只能由現有的金融監管部門來擔負起這一功能。更保護投資者也不是監管部門的監管目標。消費者保護協會沒有處罰權,只能在道義上宣傳消費者維權,沒有相關的監管職能;而相對消協,金融機構更具有專業能力,消費者保護協會在專業程度上也不具備對金融機構進行相應的監管的能力。要進行有效保護,只能通過新建消費者保護機構來完成。
中國現階段如果建立獨立的監管機構,從成本的角度來說不現實,基于這種考慮還是應當把保護消費者的責任交予現有的金融監管機構,并把加強對消費者及投資者投訴渠道的宣傳以提高其維權意識(例如在官方網站上增加投訴案例;增加媒體宣傳等)作為其考核工作內容之一,對金融產品的消費者和投資者滿意度進行定期問卷,保持對消費者的持續關注,只有向消費者普及專業理財知識,增加對金融產品的了解程度,知道買的是什么,才能杜絕消費者和投資者利益受損。為了實現有效監管,監管機構應利用各種渠道,向投資者普及金融知識教育,如傳統媒體宣傳、網絡教學等。因為沒有一個專門針對金融的保護消費者法律,在法的層面上還有很多模糊地帶,各金融監管部門之間利益的相互博弈導致現有的金融監管機構一直以來只從本行業的角度出發,保護消費者和投資者的主觀意識不足,因此要改革機制建立有效的激勵機制來促進監管者對投資者的保護。在中國,只有納入監管人員的考核機制中才能將投資者的保護落實到位。著名經濟學家郎咸平指出。”消費者保護意識的形成,不是一蹴而就能實現的。但是這種意記卻是金融體系保持穩健發展的的基石。目前,中國金融業相關法律還不健全,似乎不是談保護消費者和投資者的時候,似乎只有金融業競爭力的提升才是最重要的?？蓻]有了基礎,還談什么發展呢?消費者和投資者是金融市場的參與者,也是最基礎的一級,也是金融服務最明自女刀。有用足心
3.3推進金融監管國際合作,推動金融監管的國際化邁進
隨著金融工具的不斷創新和金融業務的國際化,自上世紀以來金融監管方面的困境成為影響全球金融與經濟安穩的重大問題之一。在金融一體化進程不斷深入的當今,單單一國的金融監管已經難以有效消除金融危機的深刻影響,世界各國和國際機構已達成共識-必須不斷地加強相互之間金融監管的國際合作。金融全球化的深入會使國際監管合作成為必要。但每個國家在經濟運行機制、開放程度、金融整體架構等方面有所不同,都會根據自己的國情對合作做出有利于自己的選擇,這種選擇是造成金融監管國際合作供求不平衡的根本原因,金融監管國際合作將成為一種理性選擇并極大促進合作各方的利益。隨著經濟一體化進程的快速發展,每個國家所面對的金融風險和金融整體環境都出現趨同的特點,這將導致各國金融監管的趨向一致,不斷推動多種多樣的合作,促進相互間的溝通和交流,才能有利于國際金融監管過程公開透明、監管集中統一、并取得高效務實發展的效果。
3.4發展金融創新的同時強化金融創新監管的意識,促進金融業的發展
美國金融市場的問題是過度創新,過度創新會造成系統性風險;而我國則是另一個極端金融創新不足,這是因為我國的金融市場發展時間還短,還需要加大金融創新的力度。理論上金融監管并沒有促進金融創新,但二者是辯證統一的關系,從金融創新的發展歷程來看,金融監管迫使金融不斷地創新,兩者之間存在著內在的聯系。
金融創新雖然使金融業不斷地發展,但另一方面如果金融創新缺乏有效監管,風險積累到一定程度就會演變成金融危機,也會帶來很大的風險:一是金融創新使原來的金融架構發生了改變,有關金融的各個環節(業務、工具、交易)的創新也使得金融次生品在不斷地交易中增加了更多不可控性,在整個過程中如果某一環節出現問題,骨牌現象就會爆發。使既有的金融監管實施無效;二是金融創新單純對風險進行了轉讓,而金融風險并沒有從根本消失,所以不管是次級貸款還是繁雜的金融次生產品,都不會減少其本身所蘊含的固有違約風險,如同能量守恒一樣,一方獲利必然造成交易對手的損失;再有就是在全球經濟一體化的現實面前,金融創新推開了金融風險跨地區傳導的大門,極大提高了金融監管的難度,造成了全球金融體系的不穩定,加大金融風險。
結語
金融創新需要建立一個良好的激勵約束機制,外部監管的弱化可能會使金融監管失靈,風險擴大化。所以,在促進金融創新的同時一定要防范系統性風險。為保持金融創新與監管之間的良性關系。
參考文獻
[1]德沃特里龐，泰勒爾.銀行監管[M].上海:復旦大學出版社，
[2]張養珍后危機時代我國宏觀經濟政策的取向《中國證券期貨》2018-09-25
[3]周潔從英美歐金融監管體制變革看我國宏觀審慎管理發展趨勢-兼談金融監管與貨幣政策關系問題《經濟體制改革》 20119-05-25
[4]陳雨露，馬勇.基十全球視角的金融服務業組織形式變遷與金融監管體系選擇
[A].中國金融服務理論前沿(5).北京社會科學文獻出版社，2018
[5]劉迎霜中國金融體制改革歷程-基于金融機構、金融市場、金融監管視角的敘述《南京社會科學》2019-04-15
1、如文檔侵犯商業秘密、侵犯著作權、侵犯人身權等，請點擊“文章版權申述”（推薦），也可以打舉報電話：18735597641(電話支持時間：9:00-18:30)。
2、網站文檔一經付費（服務費），不意味著購買了該文檔的版權，僅供個人/單位學習、研究之用，不得用于商業用途，未經授權，嚴禁復制、發行、匯編、翻譯或者網絡傳播等，侵權必究。
3、本站所有內容均由合作方或網友投稿，本站不對文檔的完整性、權威性及其觀點立場正確性做任何保證或承諾！文檔內容僅供研究參考，付費前請自行鑒別。如您付費，意味著您自己接受本站規則且自行承擔風險，本站不退款、不進行額外附加服務。
原創文章，作者：打字小能手，如若轉載，請注明出處：http://www.jerryandcynthia.com/chachong/168640.html,
